¿Por qué debería importarle a Delaware?
Aproximadamente un tercio del presupuesto estatal de Delaware depende de su sector de constitución de sociedades, que contribuye a reducir los impuestos a los residentes y las empresas del estado. Este sector ha sido blanco de algunos de los empresarios más influyentes del país, como Elon Musk, durante el último año. Ahora, la Corte Suprema de Delaware se dispone a emitir fallos potencialmente trascendentales que impactarán su futuro.
Una pelea por la industria de franquicias corporativas de miles de millones de dólares de Delaware está entrando en su capítulo final con la Corte Suprema del estado lista para escuchar dos casos que podrían restablecer las reglas que rigen cómo los fundadores y ejecutivos poderosos, como Elon Musk, manejan sus negocios.
Hace un año y medio, Musk –entonces la persona más rica del mundo– lanzó un ataque de relaciones públicas contra el pequeño Delaware, alegando que el tribunal comercial del estado fue injusto con él cuando dictaminó que no podía aceptar un paquete salarial estimado en 56 mil millones de dólares de Tesla.
Musk se ha desempeñado como director ejecutivo de Tesla desde 2008.
Lo que siguió fueron meses de drama para Delaware, en los que Musk y otros ejecutivos prominentes trasladaron empresas fuera del estado y los legisladores respondieron aprobando un cambio controvertido en la ley corporativa de Delaware que dificultó a los pequeños inversores demandar a los ejecutivos controladores de muchas de las empresas más grandes del mundo.
Debido a la singular función de Delaware como sede legal de más de dos millones de empresas, las normas que establece para el gobierno corporativo determinan la forma en que se ejecuta el capitalismo global. Su tribunal también sirve como sede para resolver disputas de alto valor que involucran a muchas de las empresas más poderosas del mundo.
De estos meses de drama surgieron dos casos en la Corte Suprema: uno relacionado con la apelación de Musk por el pago que recibió de Tesla y otro que cuestiona la constitucionalidad del cambio posterior en la ley corporativa de Delaware, que se conoció como el Proyecto de Ley del Senado 21.
La Corte Suprema de Delaware tiene previsto escuchar la apelación de Musk el 15 de octubre en Dover. Los jueces escucharán la demanda de constitucionalidad del Proyecto de Ley 21 del Senado el 5 de noviembre.
Los resultados de los casos probablemente solidificarán las reglas que rigen cuándo los pequeños inversores pueden demandar a los fundadores y otros líderes empresariales por los acuerdos que alcanzan dentro de sus empresas.
Las próximas decisiones de los magistrados también podrían impulsar o perjudicar la imagen general de Delaware en el mundo empresarial, un mundo que aporta al fondo general del estado más de un tercio de sus ingresos anuales.
La primavera pasada, el gobernador Matt Meyer intervino por primera vez en varias demandas presentadas para impugnar la constitucionalidad de la ley del Senado número 21, que llevaba meses en vigor.
A principios de este mes, abogados privados que trabajan para el estado afirmaron en argumentos escritos que la legislatura de Delaware tenía todo el derecho a modificar la ley, argumentando que el Proyecto de Ley del Senado 21 "sigue una larga tradición de enmiendas" a la ley corporativa del estado.
Los argumentos de Delaware siguieron los presentados por el demandante, así como por un equipo de ocho destacados profesores que afirmaron que la credibilidad de la ley comercial de Delaware se basa en el principio de que los jueces, y no los legisladores, son los que deben decidir qué es justo en una disputa comercial.
Los jueces de Delaware “han preservado consistentemente (y correctamente) los poderes de equidad del Tribunal de Cancillería al rechazar los esfuerzos legislativos para restringirlos”, dijeron los profesores en sus argumentos.
En el equipo de académicos se encuentra Charles Elson, director fundador del Centro Weinberg de Gobierno Corporativo de la Universidad de Delaware y un crítico frecuente de los recientes cambios en la legislación corporativa de Delaware.
¿La “sede principal” de los negocios globales?
Meyer rápidamente convirtió en ley el Proyecto de Ley 21 del Senado la primavera pasada, diciendo entonces que tenía como objetivo mantener a Delaware como "el hogar principal para las empresas estadounidenses y mundiales".
“La legislación, desarrollada en colaboración con líderes empresariales y expertos legales, aclara las estructuras de gobernanza clave para reforzar la reputación de Delaware en materia de supervisión corporativa equitativa, predecible y eficiente”, dijo Meyer en un comunicado en aquel momento.
Sin embargo, más allá de esos argumentos sobre la eficacia legal, los partidarios también dijeron que el Proyecto de Ley 21 del Senado era necesario para apaciguar a los ejecutivos que estaban enojados por las demandas de los accionistas que enfrentaban en Delaware.
Después de que Musk retiró a Tesla y sus otras empresas del estado en 2024, varios otros ejecutivos en enero amenazaron con hacer lo mismo.
El caso más sonado fue el de Meta. Según un informe del Wall Street Journal de enero , la empresa matriz de Facebook e Instagram había estado en conversaciones con funcionarios de Texas para trasladar su domicilio legal a ese estado. En ese momento, la compañía también se enfrentaba a una costosa demanda colectiva de accionistas que se prolongó durante años en Delaware, surgida una década antes a raíz de un escándalo relacionado con su asociación con la empresa Cambridge Analytica.
Tras el artículo del Wall Street Journal, Meyer se reunió con ejecutivos de Meta, entre otros, para discutir la franquicia corporativa del estado.
Días después de su reunión, Meyer declaró al mundo empresarial que la sólida legislación corporativa de Delaware necesitaba algunos cambios para permitir que el estado siguiera siendo el domicilio legal preeminente para millones de empresas.
Dos semanas después, el 17 de febrero, Meyer y los legisladores presentaron conjuntamente esos cambios como el Proyecto de Ley del Senado 21 y, en tan solo unas semanas, fue promulgado como ley.
En julio, Meta llegó a un acuerdo en su larga demanda ante el Tribunal de Equidad.
¿Obtendrá Musk los miles de millones o un billón?
Durante el año anterior a que los legisladores aprobaran el Proyecto de Ley Senatorial 21, la jueza de Delaware, Canciller Kathaleen McCormick, emitió fallos fundamentales que despojaron dos veces a Musk de lo que entonces se estimaba que era un paquete de pago de 56 mil millones de dólares de Tesla.
McCormick primero anuló el pago masivo con el argumento de que Musk tenía control efectivo sobre la junta directiva de Tesla, cuyo trabajo es negociar su salario.
Tras el fallo judicial, Musk lanzó su ofensiva contra Delaware, publicando en X para sus decenas de millones de seguidores: "Nunca constituyan su empresa en el estado de Delaware".
Meses después, los accionistas de Tesla votaron para mantener el pago de la compañía a Musk, pero en diciembre McCormick volvió a anularlo, calificando a la junta directiva de Tesla de "autor de mala conducta fiduciaria" a la que no se le permite "reiniciar mediante la votación de los accionistas".
Al argumentar que los jueces de la Corte Suprema deberían revocar el fallo de McCormick, los abogados de Musk dijeron en argumentos escritos la primavera pasada que la corte debería dar "gran importancia" a las protecciones del Proyecto de Ley 21 del Senado contra las demandas de los accionistas, aunque la ley "no sea expresamente aplicable retroactivamente".
La cuestión de si la SB 21 podría aplicarse a casos pasados —y específicamente a la disputa salarial de Musk— fue una controversia notable durante el debate legislativo sobre el proyecto de ley a principios de este año.
A principios de este mes, la junta directiva de Tesla propuso otro paquete de compensación masiva en acciones para Musk, que vincula la remuneración a ambiciosos objetivos de valoración para la empresa, entre otros indicadores. Según The New York Times, si se alcanzan dichos objetivos, esta compensación podría convertir a Musk en un billonario.
Los accionistas de Tesla, que ahora tiene su domicilio legal en Texas, votarán sobre el salario el 6 de noviembre.
